O mercado de investimento em imobiliário comercial em Portugal registou no primeiro trimestre um aumento de 39% face a igual período de 2025 e um volume 130% acima da média dos primeiros trimestres dos últimos três anos, segundo análise da Savills.
Hospitality e retalho afirmaram se como os segmentos em destaque e, em conjunto, concentraram mais de 70% do investimento. A hotelaria liderou com 39% do volume e um salto de 130% em termos homólogos, apoiada na força do turismo. O retalho assegurou 37% da atividade, beneficiando de níveis de afluência estáveis e de uma oferta limitada de ativos prime disponíveis no mercado. É de ressalvar, que 53% do volume total de investimento em retalho correspondeu à venda de participações relacionadas com o Gaia Shopping e o Arrábida Shopping, adquiridas através de uma parceria entre a Sonae Sierra e o Crédito Agrícola.
A logística apresenta uma dinâmica estruturalmente semelhante. Apesar de continuar a ser uma das classes de ativos mais procuradas nos mercados europeus, os volumes transacionais em Portugal permanecem limitados pela reduzida oferta de ativos prime a chegar ao mercado.
Os data centres surgem pela primeira vez com uma quota de 5% do investimento, o que marca a entrada deste tipo de ativo na estratégia dos investidores em Portugal e acompanha a expansão das infraestruturas digitais na Europa.
O segmento de escritórios representou 5% do investimento no primeiro trimestre, traduzindo uma queda homóloga de 53%. Este desempenho não resulta de falta de produto disponível, nem de uma procura ocupacional fraca. Pelo contrário, é sobretudo explicado por um desfasamento de expectativas de preço entre compradores e vendedores, que continua a adiar a concretização de transações. Adicionalmente, Portugal enfrenta uma concorrência crescente de outros mercados europeus que oferecem yields competitivas e disputam cada vez mais a atenção dos investidores.
Para Pedro Figueiras, Director, Head of Lisbon da Savills Portugal, “o arranque de 2026 confirma a robustez do mercado de investimento imobiliário comercial em Portugal: estamos a assistir ao fecho de operações e a um apetite continuado por parte de investidores nacionais e internacionais, sobretudo nos segmentos com fundamentais mais sólidos. Num contexto em que o sul da Europa continua a captar atenção pela combinação entre crescimento, procura turística e reconfiguração de cadeias logísticas, Portugal destaca-se pela estabilidade, pela qualidade do produto e pela capacidade de oferecer oportunidades com um perfil risco/retorno muito competitivo. Olhamos para os próximos trimestres com otimismo, assente no apetite do capital, na dinâmica transacional em curso e na atratividade estrutural do país.”
